Der KI-Boom hat die Märkte beflügelt, doch Experten raten nun zur Vorsicht. Welche Aktien könnten in der neuen Marktphase profitieren?
Die Euphorie um künstliche Intelligenz (KI) hat die Aktienmärkte in den letzten Jahren stark geprägt. Doch strategische Analysten von BofA Global Research schlagen nun vor, die großen KI-Wetten zu überdenken und stattdessen auf beständigere Anlagen zu setzen.
Eine mutige Einschätzung, wenn man bedenkt, dass Investoren, die 100.000 US-Dollar in den Roundhill Magnificent Seven ETF investiert haben, der Aktien wie Alphabet, Amazon, Nvidia, Netflix, Tesla, Apple und Microsoft umfasst, im vergangenen Jahr etwa 55.000 US-Dollar Gewinn erzielt haben. Im Vergleich dazu brachte eine Investition in den S&P 500 Index nur knapp die Hälfte dieses Gewinns ein.
Die Technologie-Giganten profitierten von der Begeisterung für KI, die als nächste große Hoffnung für Produktivitätssteigerungen gilt. Doch laut BofA ist der Höhepunkt der KI-Hype erreicht. „Die KI-Begeisterung hat ihren Höhepunkt erreicht, und reale Wirtschaftssektoren stehen vor einem Jahrzehnt der Aufholjagd“, schrieb Jared Woodard von BofA kürzlich.
In den letzten zehn Jahren stammten 48 % des Marktwertzuwachses des S&P 500 von den Magnificent Seven, ohne Tesla, das 2020 in den Index aufgenommen wurde. 2024 machten die Mag Seven mit Tesla bisher 52,5 % des Zuwachses aus. Doch nun gibt es Bedenken, ob die Renditen aus KI mit den Kosten Schritt halten können, die der Technologie zugrunde liegen, wie etwa Datenzentren und zugehörige Hardware.
Die Erwartungen für das Gewinnwachstum durchschnittlicher KI-ETFs, wie der Global X Artificial Intelligence & Technology, sinken laut BofA und nähern sich der Prognose von 13 % für den S&P 500 in diesem Jahr an. Dies könnte den anderen 493 Aktien im S&P 500 zugutekommen.
BofA hat eine Gruppe von Aktien herausgefiltert, die den S&P 500 im bisherigen Jahresverlauf sowie in den letzten drei, fünf und zehn Jahren übertroffen haben. Aus dem Konsumgütersektor wurden O’Reilly Automotive und NVR ausgewählt, die in diesem Jahr um 18 % bzw. 26,5 % gestiegen sind. Im Finanzsektor wurden Progressive, KKR und Arch Capital Group hervorgehoben.
BofA ist im Tech-Sektor sowie bei Konsumgütern und im Gesundheitswesen untergewichtet. Dennoch wurden Costco Wholesale im Konsumgüterbereich sowie Vertex Pharmaceuticals und HCA Healthcare im Gesundheitswesen ausgewählt. Analog Devices und Amphenol sind die technischen Namen, die herausstachen.
Vulcan Materials war der einzige ausgewählte Werkstoff-Aktienwert. Im Industriesektor wurden Eaton, Cintas und Parker-Hannifin hervorgehoben. Wenn die Federal Reserve die Zinssätze senkt, könnten Unternehmen aus den Sektoren Materialien und Industrie, die typischerweise auf Fremdkapital für Wachstum angewiesen sind, profitieren.
Der Aktienmarkt hat sich in diesem Jahr bisher gut entwickelt. Der S&P 500 strebt trotz Rezessionswarnungen, einer Mini-Bankenkrise und dem jüngsten Ausverkauf zweistellige Gewinne an. Historisch gesehen hat ein breiter Index die Auswahl einzelner Aktien übertroffen. Anleger sollten sich auf die Fundamentaldaten der Unternehmen und ihre eigene Risikobereitschaft konzentrieren, bevor sie einzelne Aktien auswählen.
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